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　　近日，小熊電器發(fā)布的2021年年報顯示，其營收與歸母凈利雙雙下滑。這是小熊電器近5年來首次出現(xiàn)業(yè)績下滑。

　　與此同時，2021年小熊電器銷售費用為其研發(fā)投入的4倍，依舊延續(xù)其多年來“輕研發(fā)、重營銷“的模式。而由此帶來的產(chǎn)品質(zhì)量問題以及售后服務(wù)維修問題也成為消費者投訴的重災(zāi)區(qū)。

　　自2019年上市以來，小熊電器便一直頭頂“創(chuàng)意小家電第一股”的光環(huán)，2020年疫情催生的“宅經(jīng)濟“一度使小家電股迎來爆發(fā)，小熊電器的股價一度漲至163.11元/股，高出其發(fā)行價3.8倍，但隨著“宅經(jīng)濟”逐步消退，其股價出現(xiàn)大幅回落，目前已較最高值跌去7成。

　　自帶電商基因的小熊電器此次面臨業(yè)績下滑與股價下跌危機，是否說明其創(chuàng)意家電的互聯(lián)網(wǎng)打法已成為過去式？對此，業(yè)內(nèi)人士表示，中國廚房小家電在經(jīng)歷了“井噴式”增長后，在2021年如“急剎車”一般快速呈現(xiàn)低迷走勢，此時小家電企業(yè)想要獲得增量，需完善供應(yīng)鏈，停止內(nèi)卷，守價提價，乘“電商直播”普及之風(fēng)，尋找更寬更廣的市場需求。

　　營收凈利5年來首次雙雙下跌，股價年內(nèi)跌去四成

　　小熊電器披露的2021年年報顯示，該公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入36.06億元，同比下滑1.46%；歸母凈利潤2.83億元，同比下滑33.81%。而這是2017年以來，小熊電器首次出現(xiàn)營利雙降的狀況。

　　在財報中，小熊電器未明確說明業(yè)績下滑的原因，但從其表述中可見一斑。小熊電器稱，2021年面對疫情催生的“宅經(jīng)濟”逐步消退，原材料價格持續(xù)上漲，芯片緊缺等壓力，其內(nèi)部積極尋求變革，在壓力中成長蛻變。

　　記者梳理小熊電器近年的財報發(fā)現(xiàn)，實際上，其營收增速在2020年Q2與Q3增速較快，歸母凈利增幅較大的季度為2020年的前三季度，但自2020年Q4開始，也就是所謂的后疫情時代開始，其業(yè)績增幅已經(jīng)開始放緩。

　　進(jìn)入2021年之后，小熊電器的歸母凈利更是連續(xù)四個季度同比下滑，且在Q2下滑幅度尤為明顯，達(dá)到67%。

　　綜合多家券商研報分析，小熊電器2021年業(yè)績下滑的原因或主要包括兩點：原材料成本上漲及廚房小家電行業(yè)在后疫情時期整體需求偏弱。

　　在股價方面，小熊電器更是陷入不斷下跌的困境，截至4月8日收盤，其股價已較2020年7月底的最高價163.11元/股跌去7成，較今年72.63元/股的最高價跌去4成。

　　禍不單行的是，小熊電器中倉供應(yīng)鏈位于湖南省湘潭市九華經(jīng)濟開發(fā)區(qū)綜合保稅區(qū)的倉庫于2022年4月1日失火，導(dǎo)致存貨發(fā)生損毀。經(jīng)初步統(tǒng)計，小熊電器委托中倉供應(yīng)鏈保管并提供發(fā)貨服務(wù)的受損貨物價值約5500萬元。

　　2021年銷售費用為研發(fā)投入4倍，曾多次因產(chǎn)品質(zhì)量問題被點名

　　盡管小熊電器業(yè)績出現(xiàn)下滑，但2021年其在銷售上的投入?yún)s同比增長了25.66%，是同期研發(fā)投入的4倍。根據(jù)財報，2021年小熊電器的銷售費用為5.53億元，而研發(fā)投入僅1.3億元。

　　事實上，近年來小熊電器多次被外界詬病“重營銷、輕研發(fā)”，其產(chǎn)品研發(fā)投入低于同行業(yè)家電企業(yè)的問題，也多次引起市場與業(yè)內(nèi)相關(guān)人士的關(guān)注。

　　與另外幾家知名小家電企業(yè)相比，最近幾年，小熊電器的研發(fā)費用均低于蘇泊爾與九陽股份等。值得注意的是，與九陽股份營收規(guī)模相當(dāng)?shù)男⌒茈娖鳎?021年的研發(fā)費用卻僅為同期九陽股份的36%。

　　盡管近年來小熊電器財報公示的研發(fā)投入數(shù)額均在不斷增長，但是2021年，小熊電器1.3億元的研發(fā)費用在總營收中的比重僅為3.6%。

　　在“重營銷、輕研發(fā)”路徑之下，小熊電器曾多次陷入產(chǎn)品質(zhì)量問題，并因此遭到相關(guān)監(jiān)管部門點名。

　　2021年5月，上海市市場監(jiān)管局發(fā)布的公告顯示，該局抽查發(fā)現(xiàn)標(biāo)稱小熊電器生產(chǎn)的安撫奶嘴（型號規(guī)格：MW-C0014/托比藍(lán) 0-6M）不合格，不合格項目為“擋板一般要求”。

　　今年1月，上海市市場監(jiān)督管理局發(fā)布的2021年上海市產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果（第四批）顯示，標(biāo)稱小熊電器生產(chǎn)的小熊吸奶器（規(guī)格型號：XNQ-A02F1）被檢出標(biāo)志和說明項目不合格。

　　兩個月后，江蘇省消保委發(fā)布的《迷你小家電比較試驗分析報告》顯示，小熊電器一款電水壺（型號：ZDH-A06G1）沸水?dāng)嚯姇r間不符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求。

　　此外，記者注意到，在黑貓投訴上，有關(guān)小熊電器的投訴近200條，產(chǎn)品質(zhì)量問題以及售后服務(wù)維修問題成為消費者投訴的重災(zāi)區(qū)。

　　2021年小家電遇冷，小熊電器今年能否翻身“回血”？

　　實際上，小熊電器的業(yè)績表現(xiàn)在一定維度上反映了小家電行業(yè)2021年的生存狀況。中國廚房小家電在經(jīng)歷了2020“井噴式”增長后，在2021年市場如“急剎車”一般，快速呈現(xiàn)低迷走勢。

　　奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年廚房小家電（電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機、破壁機、攪拌機、榨汁機、電水壺、煎烤機、養(yǎng)生壺、電蒸燉鍋、臺式單功能烤箱）共計12個品類零售額514億元，同比下降14.1%；零售量23744萬臺，同比下降13.5%。

　　而小家電股也在2020年經(jīng)歷大漲之后，在2021年出現(xiàn)回落，今年以來，蘇泊爾、九陽股份、石頭科技、科沃斯等小家電企業(yè)均出現(xiàn)了股價大幅下跌的狀況。

　　然而就業(yè)績而言，小熊電器的凈利潤是知名小家電企業(yè)中下降幅度最為明顯的，而蘇泊爾、科沃斯（根據(jù)預(yù)增公告）、石頭科技則依舊呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

　　那么，2021年營收凈利雙降的小熊電器能否在2022年“回血”呢？

　　從其財報中透露的信息可以發(fā)現(xiàn)，小熊電器產(chǎn)品主要通過線上經(jīng)銷、電商平臺入倉和線上直銷方式在天貓商城、京東商城、拼多多、唯品會等電商平臺進(jìn)行銷售。公司線上銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)到90%以上，具有較高的集中度。

　　而今年以來，受疫情影響，物流業(yè)也受到大規(guī)模的嚴(yán)重影響。那么，較為依賴線上銷售渠道的小熊電器，其產(chǎn)品銷售是否會受到影響，目前還不得而知。

　　此外，當(dāng)前小家電市場競爭激烈。小熊電器在財報中坦言，一方面，其可能面臨競爭對手通過價格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)、專利戰(zhàn)等擠占市場份額；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)時代小家電企業(yè)紛紛加強線上銷售渠道建設(shè)，線上銷售渠道面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　在上述情況下，奧維云網(wǎng)分析稱，小家電企業(yè)想要獲得增量，就需要有敏感的需求挖掘能力，較短的產(chǎn)品決策周期，完善的供應(yīng)鏈；停止內(nèi)卷，不再透支自身品牌口碑，守價提價是根本；乘“電商直播”普及之風(fēng)，破三四級農(nóng)村市場需求等。