4 十家家電股的分析
以下是十家家電股的分析
和而泰：公司專注于智能控制器領域，出口比例、凈利潤率、銷售利潤率、自主知識產權數量等指標均名列國內同類企業前茅，是國內智能控制器行業具有領導地位的龍頭企業。產品需求主要來自家用電器領域。主要客戶來自海外，內銷部分主要來自在境內生產的外資公司或銷往海外的訂單。
英飛拓：公司為一家通過技術研發驅動業務發展的高科技電子安防產品供應商。公司一直專注于視頻監控系統等電子安防產品的研發、設計、生產和銷售，為客戶提供集硬件設備和軟件平臺為一體的安防產品整體解決方案，具有較強的綜合實力。公司產品廣泛應用于公安、交通、水利、金融、電力等行業領域以及工商設施、市政、社區、 家居 等領域。公司多次入選“安防十大品牌”，已通過ISO9001：2000的國際質量認證，建立了一套嚴格有效的質量管理體系。
安居寶：安居寶公司是國內社區安防中樓宇對講系統、智能 家居 系統和防盜報警系統的主要供應商。在國內同類企業中具有最完善的銷售網絡，具品牌優勢，綜合毛利率50%左右，且呈上升趨勢。公司在智能 家居 產品和社區報警運營方面的布局將是未來最大盈利增長點，由于行業均處于起步階段，因此均有望爆發式增長，預計未來兩者均有80%以上的增長。而且由于公司在產品上的橫向拓展客戶基礎相同，因此營銷服務、研發等方面的協同性較強。
和晶科技：公司主要從事大型白色家電智能控制器的研發、生產和銷售，是國內最早將單片微型計算機(MCU)應用于家電智能控制領域的行業先行者之一。公司主要包括以下四大類產品：制冷類家電智能控制器(用于冰箱、酒柜等);洗滌類家電智能控制器(用于滾筒、波輪洗衣機);熱控制類家電智能控制器(用于燃氣或電烤箱、壁掛鍋爐、熱水器等);小家電智能控制器(用于豆漿機、電磁爐等)。
東軟載波：公司專注于為國家智能電網建設提供用電信息采集系統整體解決方案并致力于低壓電力線載波通信技術應用領域的拓展，主要產品為載波通信芯片、智能集中器，其中載波通信芯片集成于載波電能表或者采集器中，用于自動抄讀電能量數據，是電網公司用電信息采集系統的核心部件。
高新興：公司主要面向通信運營商提供“運維綜合管理系統”的解決方案及其軟硬件產品，是通信基站/機房運維綜合管理服務系統的產品供應商。公司專注于基站/機房運維綜合管理這一細分市場，主要產品具體包括通信基站/機房運維信息化系統和通信基站/機房節能系統。目前產品和服務已覆蓋全國二十多個省市，在所屬細分市場上全國排名第三，主要客戶包括中移動、中聯通、中電信等通信運營商。
捷順科技：公司是國內出入口控制與管理行業的領先企業，具有全系列產品品種和較強的產品定價優勢，產品廣泛應用于政府機構、事業單位、交通運輸、工廠企業、各類場館、住宅小區、商業物業等領域。公司產品分為智能類產品和機電類產品兩大類，機電類產品主要有道閘、折疊門、崗亭等;智能類產品主要有智能停車場管理系統、智能門禁管理系統、智能通道閘管理系統。而其中應用于停車場管理的智能停車場管理系統和道閘是公司的優勢產品。
三花股份：二季度業績喜人，非公開增發提升展能力
第一，受益于下游季節性旺盛，公司二季度主營收入同比環比均大幅增長公司上半年共實現營業收入14.25億元，同比增長51.60%，其中二季度實現營業收入8.23億元，同比增長44.77%，較一季度環比也增長明顯。
公司上半年主營增長明顯的主要原因在于受全球經濟復蘇，以及“家電下鄉”、“以舊換新”以及“節能惠民工程”等利好政策的刺激，使得公司主要下游空調類產品產銷量增長所致。同時節能空調新政的實施，為變頻空調的普及與快速增長帶來了機遇，變頻空調占比得到大幅提升，從而帶動變頻空調用電子膨脹閥的銷量的激增，高附加值的電子膨脹閥已經逐步成為公司新的業績增長點;另外，考慮到冰箱消費升級，隨著高端冰箱占比的逐步提高，公司冰箱用電磁閥銷量也有所增長。而造成公司二季度主營環比一季度大幅攀升的主要原因在于冰箱、空調類產品季節性因素較強，二季度產銷量遠大于一季度所致。
公司目前內外銷比例仍然穩定，分別維持在50%左右。考慮到目前公司產能仍處于擴張狀態，我們預計未來公司會重點布局國外市場，國外市場銷售占比將逐步提升。
TCL集團：明年面板供需基本平衡華星高盈利有望維持
液晶電視銷量增長和平均尺寸擴大，帶動全球大尺寸面板需求增長6-8%。根據測算，2013-15年全球液晶電視銷量年均增長3-4%，液晶電視平均尺寸年均增長2-3%，量、寸齊升帶動全球大尺寸面板需求增長約8-10%左右。液晶電視需求約占大尺寸面板總需求的70-80%，則可驅動大尺寸面板需求年均增長6-8%。此外，平板電腦、智能手機需求快速增長能夠消化液晶顯示、筆記本電腦需求下滑影響。
預計2014年液晶面板行業供需平衡，15年可能出現供給過剩。2013-15年中國大陸將有7條新生產線陸續投產，經測算，2013-15年全球大尺寸面板產能(已有產能+新建產能+技改產能)分別同比增長4%、6%和16%，結合對面板需求測算，預計2014年面板行業供需維持平衡，而TCL通訊受益于智能手機銷量大幅增長，利潤環比明顯走高，隨著新機型的推廣，凈利潤仍存在大幅上升空間。多媒體在政策影響逐漸消退后，液晶電視內、外銷均出現好轉，預計盈利有望逐漸好轉;家電及其他業務盈利保持平穩增長，且占比較小。
東軟載波：PLC應用領域拓展，芯片需求大幅擴張
公司近期股權激勵行權對公司股價產生短期擾動，研報預計經過一周的交易已經基本消化，短期擾動因素消失。
品牌家電大廠海信電器持續推進智能家電產業，公司采取光纖到戶+PLC的通信方案，海信自從推出PLC通信方案智能電視、智能空調，充分體驗了PLC解決方案的便利性，公司預計從2014年起，所有的智能家電采用PLC方案。研報認為，品牌終端廠商應用PLC通信方案有利于行業應用空間的開拓以及普及，海信電器的智能化方案具備示范效應，預計更多的家電企業將采用PLC方案推廣智能家電，從而推動PLC應用領域拓展，大家電智能化對PLC芯片潛在市場需求超50億人民幣，小家電智能化對PLC芯片潛在市場需求超100億人民幣。
運營商有動力推動PLC產業發展
目前我國運營商只做到光纖到戶，隨著家庭智能化以及智慧城市發展，運營商有動力搶占家庭網絡，例如IPTV、OTT多房間方案、智能 家居 等等，西歐國家運營商已經采用PLC方案搶占家庭網絡，研報認為國內運營商同樣有動力通過PLC方案提供家庭網絡一攬子解決方案，中興通訊2014年即將為運營商提供相關產品。
行業應用拓展推動PLC芯片需求
隨著越來越多的終端應用企業采用PLC解決家庭內部通信，市場需求空間逐步打開，行業應用范疇預計大幅超出研報的預期，東軟載波將充分受益于PLC應用領域拓展。
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